【全球速看料】莫斯科突发，“春季攻势已开始”，乌全境拉响警报！油脂板块、双焦大涨

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来关注下昨夜今晨新消息。

据塔斯社17日报道，执法机构当天表示，警方在莫斯科库尔斯克火车站入口处拘留一名男子，该男子持有F-1手榴弹。

报道称，晚些时候，执法机构消息人士称，警方从这名男子缴获了多枚地雷、引信和一个爆炸装置。消息人士称，目前，火车站区域已被封锁，警方正在进行搜查。被拘男子的身份还在确认中，警方正在进行进一步调查。

据悉，库尔斯克火车站是莫斯科最大的火车站。这是莫斯科市唯一一座建在城市版图之外，在巴克洛夫（阿别尔曼诺夫）哨所以外的火车站。

乌克兰全境拉响防空警报，“春季攻势已经开始”

据俄新社当地时间2月17日报道，乌克兰全境拉响了防空警报。

乌克兰危机爆发一周年临近之际，乌克兰总统泽连斯基接受英国广播公司（BBC）专访，再次呼吁西方提供更多军事援助。

BBC报道称，泽连斯基说，预计中的春季攻势其实已经开始，“俄罗斯已从不同方向发动袭击”。他确信，在乌军发动反攻之前，仍有能力继续抵抗俄军的攻势。

不过，泽连斯基也再次呼吁西方提供更多军事援助。“当然，现代武器可以加快和平进程。武器是俄罗斯唯一能够理解的语言。”

BBC指出，泽连斯基上周会见了英国和欧盟的领导人，寻求加强国际支持并为乌克兰提供现代武器。

产地供应格局推动油脂板块上涨

棕榈油主力合约昨日涨幅明显，上涨3.49%，同为油脂板块的豆油，主力合约也在昨日上涨2.61%。

年后棕榈油呈现窄幅振荡走势，昨日突破上涨，究其原因，浙商期货研究中心农产品(行情000061,诊股)团队研究员向博认为，主要来自近期印尼棕榈油出口政策的多变。“上周印尼方表示对棕榈油出口配额进行限制，市场认为印尼出口供应或收紧，马来西亚棕榈油价格小幅反弹。”她说，随后市场解读该政策意指其国内最低销售义务从30万吨增至45万吨，并非直接调整比例。此举是为确保印尼三、四月斋月和开斋节前食用油供应和价格稳定，出口政策上冻结三分之二已经发放的出口许可证至四月底。出口商若满足45万吨销售义务，可出口额度仍较为充足，对印尼出口影响有限。

徽商期货油脂分析师郭文伟也介绍，印尼出口商从去年底开始积累了大量棕榈油出口配额，截至1月底，出口商大约有590万吨棕榈油的出口许可证。“上周印尼政府计划冻结三分之二的出口配额，冻结的400万吨可在5月1日之后继续使用。”他说，这已经带动一波行情上涨。但以1:6的DMO比例生成的配额，叠加剩余的190多万吨配额，本可以匹配每月的棕榈油出口量。他表示，印尼出口收紧造成的实质影响微弱。不过本周四，市场有消息称印尼将DMO比例下调至1:2，出口配额不能满足实际出口量，市场供应担忧情绪升温，盘面上行突破前期8000点大关，引发昨日国内棕榈油增仓上行，同时带动豆油突破上涨。

从目前情况来看，向博表示，油脂板块的交易逻辑主要围绕产地供应格局变化及主消国需求恢复展开。棕榈油方面，当前产地棕榈油减产季进入尾声，马来西亚棕榈油产量已出现增幅迹象。季节性出口回落叠加消费国充足库存，使得产地库存去化幅度有限。而印尼出口政策多变，也一定程度影响棕榈油的供需格局。“包括产区减产季结束后产量和库存走势、印尼出口政策调整以及消费国印度、中国库存去化情况，都是后期走势需要关注的因素”她说。

豆油方面，向博介绍，国内豆油主要依靠进口大豆压榨供应，随着南美丰产预期逐步兑现，豆油供应预期宽松，疫情管控放开后油脂消费预期向好，整体呈现供需宽松格局。下一步可关注南美大豆收割上市进度、国内大豆压榨及油脂库存变化和国内油脂消费恢复情况。

在油脂整体供需呈现宽松趋势下，郭文伟也认为，豆油和棕榈油的后期走势需关注的因素不一样。“目前国内豆油库存历史低位，虽然巴西大豆产量预估1.53亿吨，但是巴西大豆收割偏慢，出口延迟导致国内2、3月份大豆到港偏低。后期部分油厂受缺豆影响，开机或受限制，抑制豆油累库速度。”他说，因此豆油呈现近强远弱格局，后期应主要关注巴西大豆收割与国内到港进度。

棕榈油方面，郭文伟表示，后期主要关注产地棕榈油增产周期兑现进度，以及出口情况。目前国内棕榈油与印度植物油库存高企，进口需求不强烈，产地出口端亮点难寻。而马来西亚棕榈油库存高企，如果2月下旬产地未出现超预期减产，复产期的累库压力会进一步增加。

双焦下游需求持续释放，需关注强预期的验证

焦煤、焦炭主力合约连续多个交易日上涨，昨日收盘，焦煤主力合约上涨2.6%、焦炭主力合约上涨3.15%。

近两个交易日，焦煤焦炭表现亮眼，对于焦煤焦炭上涨背后的逻辑，华闻期货首席黑色分析师胡万斌认为，驱动双焦价格上涨原因主要有三个，首先最为重要的一个因素是需求的持续改善。一方面，元宵节之后，建筑业和制造业复工复产进度加快，螺纹热卷等成材需求环比持续回升，同比更是由降转增。市场对下游成材的需求预期也从上周的悲观状态逐步修复至本周的积极状态。另一方面，春节之后钢厂利润逐步改善，复产力度也在逐步提升。铁水产量从年前220万吨/天逐步回升至本周230万吨/天的水平。受此影响，原料需求处于持续增长的状态。“从钢铁行业上下游需求表现来看，目前已经进入了成材需求改善带动钢厂利润好转，进而带动原料需求增长的正反馈循环阶段。”他说。

其次，他介绍，焦煤焦炭供应总体保持平稳状态。焦化企业当前利润虽有改善，但仍处盈亏线附近，提产动力相对较弱。焦炭产量处于缓慢回升的状态。国内焦煤产量同样保持缓慢回升的态势。进口量虽有增长，但边际影响相对较小。最后一个因素是焦煤焦炭的估值相对较低。目前焦炭仓单成本稳定在2900元/吨附近，国内山西中硫主焦煤仓单成本在2150元/吨附近，蒙5焦煤仓单成本在2000元/吨附近。焦炭焦煤2305合约在前期贴水幅度较深，基差修复空间较大。综合来看，在供需矛盾持续增强的环境下，焦煤焦炭基差修复的驱动也随之而增强。

在焦煤、焦炭虽然持续受到成本端压制的情况下，宝城期货金融研究所负责人闾振兴认为，也有几个因素决定了煤焦期货反弹动能较大。一是下游低库存现状，不论是焦化厂焦煤库存还是钢厂焦炭库存，目前都处于绝对低位，尤其是在今年经济复苏的预期下，一旦需求好转带动利润修复，下游的补库会给原料价格比较强的支撑。二是澳煤价格高企，由于中国企业加入采购以及当地强降雨影响，澳大利亚焦煤价格持续攀升，和国产主焦煤存在较大倒挂，性价比较差，短期内进口量有限。三是近期一二线城市商品房售价环比转涨，市场氛围有所改善，加上本周工程项目复工、螺纹表需等多项数据表现良好，强预期再现推动煤焦期价上行。

“目前，焦煤焦炭依然处于产业和宏观相互博弈的阶段。”闾振兴说，产业端由于蒙煤进口量的释放以及澳煤解禁，市场对今年焦煤供应整体持宽松预期，因此焦煤焦炭从产业层面来看整体偏空。宏观方面，今年是我国疫情放开后经济复苏的第一年，不论是经济、消费、还是黑色系商品需求都大概率会迎来改善，煤焦期货的这轮走强也主要是受到市场乐观氛围支撑。

展望未来，胡万斌认为，随着下游需求的持续释放，钢铁行业正反馈逻辑有望持续，双焦价格上涨的趋势亦有望延续。

闾振兴则表示，近期煤焦的交易逻辑在产业和宏观之间频繁切换，氛围乐观时产业利空相对式微，交易逻辑的关键依然在于强预期能否得到事实验证。“2、3月可以关注货币、财政、以及地产等相关刺激政策的力度，以及钢矿主力席位资金的流向。”他说。