观点：交通运输行业周报（5月第2周）：白云新广告协议落地，4月境内航线日均航班量较19年+9.12%

(资料图片)

（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（5月第2周）：白云新广告协议落地，4月境内航线日均航班量较19年+9.12%》研报附件原文摘录）

投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（5月8日-5月12日），交通运输行业累计涨幅-2.73%，位列第23位；沪深300指数涨幅为-1.97%。
2）在285个中信三级行业中，本周（5月8日-5月12日），航运、物流综合、航空、机场累计涨幅分别为1.12%、-0.22%、-3.63%、-5.72%，分别位列第47、105、238、264位。
3）境外市场：5月12日，香港恒生指数收19627.24点，本周涨跌幅为-2.11%，道琼斯工业指数收33300.62点，节后涨跌幅为-1.11%。
4）油价及汇率情况：截至5月12日，ICE布油收盘报价74.17元，美元兑离岸人民币收盘报价6.9710，5月8日至5月12日，ICE布油涨跌幅为-1.59%，美元兑离岸人民币涨跌幅为0.74%。
行业重点事件：白云机场T1、T2航站楼新广告协议落地
1）白云机场T1、T2航站楼新广告协议落地
a.2023年5月9日，白云机场发布公告，公司与北京沃捷签署了T2航站楼及GTC广告媒体经营项目合同。公司授予北京沃捷有偿使用白云机场二号航站楼及GTC规划范围内广告资源经营权，北京沃捷向公司支付广告经营权转让费。北京沃捷享有广告媒体经营期限为“5+3”年（5年是指：2023.5.13至2028.5.12）。
b.2023年5月11日，白云机场与迪岸公司签订T1航站楼广告媒体经营合同。迪岸公司有偿使用白云机场T1航站楼规划范围内广告媒体，迪岸公司向广告公司支付广告发布费，第一经营年度广告发布费基准价（含税）为：人民币2.858亿元。广告媒体经营期限为32+X个月，其中“32个月”为自2023.5至2025.12，“X个月”根据T3航站楼启用、T1航站楼流程及装修改造情况确定。
2）2023年4月，中国境内航线日均执行航班量较19年同期增长9.12%飞常准发布《2023年4月境内民航运营报告》，4月中国境内航线日均执行航班量约12660班次，环比增长8.6%。日均航班量同比增长332.1%，相比19年同期增长9.12%。
航空&机场
行业：5月6日-5月12日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量13596班次，环比上周-5.6%，同比2022年+240%，同比2019年-5%。
航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10491、14756、14943、2780、2603、1803班次，环比上周分别-2.7%、-7.8%、-2.2%、-5.3%、-4.1%、+1.2%。
利用率：本周全民航机队利用率约为7.2小时/天，环比上周-0.4小时，其中宽体机利用率为6.3小时/天，环比-1.0小时/天；窄体机为7.5小时/天，环比-0.4小时/天；支线飞机为4.1小时/天，环比-0.2小时/天。
5月6日-5月12日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为6.7、7.3、6.6、7.5、8.6、5.7小时/天，环比上周分别-0.4、-0.6、-0.3、-0.4、-0.4、+0.1小时/天。
机场：5月6日-5月12日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为855、738、977、784、1080、956架次，环比上周分别-0.5%、+1%、-3%、-8%、-9%、-6%。
香港机场数据：5月6日-5月12日，香港机场航班量合计3,997班次，环比上周+13.3%；客流量共计52.8万人次，环比上周-5.9%。
海外主要机场：5月6日-5月12日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至疫情前同期的100%、92%、85%、77%、82%、74%。
航运
集运市场：1）外贸市场：5月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI为955.93，环比下跌1.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为983.41点，环比下跌1.5%。
2）内贸市场：4月29日至5月5日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1214点，较上周下降70点，环比下降5.5%，同比下降21.2%。
干散货市场：5月9日至5月12日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1601，环比上涨3.1%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为25386，环比上涨9.1%；巴拿马型指数（BPI）平均为1456，环比下跌4.8%；超级大灵便型指数（BSI）平均为1107，环比下跌0.9%，小灵便型指数（BHSI）平均为636，环比下跌2.6%。
油运市场：5月9日至5月12日，原油运输指数（BDTI）平均为1177，环比上涨11.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为655，环比下跌11.1%。1）原油运输：截至5月11日，VLCCTCE运价为10,644美元/天，环比上涨19.7%，月均环比下跌5.9%；SuezmaxTCE运价为53,195美元/天，环比上涨1.6%，月均环比下跌0.8%；AframaxTCE运价为59,337美元/天，环比上涨11.9%，月均环比上升0.9%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价14,164美元/天，环比下跌5.5%，月均环比下跌5.3%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价32,510美元/天，环比下跌1.8%，月均环比下跌0.7%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价37,616美元/天，环比上涨1.4%，月均环比上涨0.04%。
投资建议
1）推荐白云机场、上海机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
风险提示：疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

相关附件